陽光100新股解盤 年内連續定向增發及增加法定股本

觀點地産網 繼去年向華融增發2.35億股股份後，陽光100又有了新動作。

10月8日晚間，陽光100中國控股有限公司公告稱，拟額外增設10億股新股，将公司法定股本增加至4000萬港元，分為40億股股份。

公告表示，陽光100連同其附屬公司現有法定股本為3000萬港元，分為30億股每股面值0.01港元的普通股，其中26.12億股股份在本公告日期已發行。

距離上一次定向發售新股還不到一年，陽光100再次增設新股，增加公司的法定股本，如此動作引起市場的關注。

有分析人士認為，陽光100是希望借此改善資本結構的流動性和去杠杆。

為什麼增設新股？

當資管新規為房企融資戴上“緊箍咒”後，房企的多條融資渠道被堵，融資成本節節攀升。

市場人士看來，陽光100此次增設新股看來也不失為股權融資的一種方式，畢竟“股權融資是房企降低負債率最有效的手段”。

實際上，對陽光100而言，增設新股已不是什麼新鮮事了。

此次公告的10個月以前，陽光100進行了新股配售，但與此次不同的是，2017年12月，陽光100的新股票均由華融金控認購。

2017年12月28日，陽光100宣布，華融金控認購該公司2.35億股股份的事項已于當天完成，這部分股份已按每股認購股份3.10港元的認購價向認購人即華融金控發行，總額7.285億港元。

公告表示，由華融金控認購的2.35億股新股份相當于公告日期該公司已發行總股本23.77億股股份的9.89%，經配發及發行全部認購股份後，該公司已發行股本擴大為26.12億股股份，配發股份約占9.00%。

經扣除認購事項産生的所有相關開支（包括但不限于法律開支及支出）約1200萬港元後，認購事項所得款項淨額估計約為7.17億港元，相當于淨發行價每股認購股份約3.05港元。

當時，陽光100稱，認購事項所得款項淨額拟将被用作該集團的一般營運資金以償還貸款、開發房地産相關的新業務及一般企業用途（包括物業開發及項目收購）。並且，在認購事項完成後，控股股東樂升控股有限公司持有的股權将減至52.89%。

不過相較于10個月前的發聲，陽光100此次的公告似乎比較含蓄。

10月8日晚間，陽光100公告披露，拟額外增設10億股新股，将公司法定股本增加至4000萬港元，分為40億股股份。

關于此次增加法定股份的用意，陽光100表示，此次增加法定股本、增設新股是為使公司具有更大靈活性以于日後有需要時透過配發及發行股份集資，並确保公司擁有充足的法定股本用于轉換2億美元在2021到期按6.5厘計息的可轉換債券下尚未轉換的已發行債券。

而對于距離上次定向增發股份不到一年，陽光100為何再次增設新股的問題，有接近陽光100的人士向觀點地産新媒體表示：“陽光100法定股本增加了10億股，主要目的是滿足現存可換股債權持有人在轉股時，陽光100能有充足的股份給到對方，另外也是為了未來股權類融資的靈活性。”

該人士強調，從陽光100公告來看並不涉及任何的股本融資計劃。

陽光100降負債

就在發布增加法定股本公告的前幾天，陽光100公告披露了其9月的成績單。

10月5日，陽光100宣布，2018年9月該集團實現未經審核合同銷售額（含輕資産運營項目）約人民币5.91億元，對應合同銷售面積約4.39萬平方米。

截至2018年9月30日止九個月，陽光100實現未經審核合同銷售額（含輕資産運營項目）約68.57億元，對應合同銷售面積約53.12萬平方米。據觀點地産新媒體了解，2018年陽光100的銷售目標為175億元，目前完成率為39.2%。

截止2018年6月30日，陽光100的的資本負債比率為48.1%，淨負債率則達到了234.1%。

數據來源：觀點地産新媒體整理

2017年，陽光100的資産負債率為83.57%，2016年為85.53%。淨負債率方面，從陽光100近四次的财報中可以發現，超過了200%的高位，截止2016年12月31日為264.6%，2017年6月30日為255.8%，2017年12月31日為231.6%，2018年6月30日為234.1%。

關于資本市場對陽光100負債保持較高的關注，陽光100的主席兼總裁易小迪在年初召開的業績發布會上就表示“不可能把降負債放在第一目標，我們想保持穩步下降”。

實際上，從更長遠的時間來看，陽光100的負債率已經有所下降，其過往可追溯的最高負債情況為2011年，淨負債率達到了422%。自2014年，陽光100成功登陸港交所敲鐘後，負債率已從400%的高位折半。

從該公司的貸款和借貸情況來看，2018年6月30日，貸款和借貸總額為人民币272.86億元，其中，須于一年内或按要求償還的款項達到76.37億元，于一年後但于兩年内償還的款項為62.87億元。