標普:恒大财務杠杆将繼續下降 短債規模繼續降低

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2018-09-04 11:45

  • 恒大購地放緩,2018年上半年,其購地款支出僅約為700億元,而2017年全年的總購地支出為3,130億元。

    觀點地産網訊:9月3日,標普全球評級宣布将中國恒大集團的長期主體信用評級從“B”上調至“B+”;其認為,受短期債務及非標融資減少支撐,恒大的流動性和财務杠杆持續改善。

    目前恒大的财務杠杆依舊較高,但預計其将在未來12個月内繼續下降,這部分緣于恒大的擴張意願随着融資環境的收緊、監管機構對非標融資的打擊而變得更加審慎。

    標普認為,随着恒大用銷售所得現金償還委托貸款、信托融資及内保外貸等非標融資(大多将在短期内到期),恒大的短期債務規模有可能繼續降低。

    截至2018年6月末,恒大的短期債務規模降低16%至2,990億元,短債在總債務中的占比也從2017年末的49%降低至44%。信托融資及委托貸款的敞口也下降了4-6個百分點,但在公司總債務中的占比仍高達45%-55%。

    標普預計,恒大的銷售現金流入及逐漸放緩的購地步伐,将進一步支撐公司流動性狀況改善。2018年前7個月,恒大的合約銷售額增長20%至3,450億元,現金回收率達到約80%;2018年上半年,恒大的購地款支出僅約為700億元,而2017年全年的總購地支出為3,130億元。

    觀點地産新媒體獲悉,標普還預計,恒大充足的未結轉合約銷售額及穩定的銷售增速,将足以支撐其在2018-2019年間實現20%-45%的預期收入增速。截至2018年6月末,恒大的未結轉合約銷售額超過了4,000億元。其在一二線及三四線市場較平衡的資源分布及銷售執行情況的支持下,2018-2019年該公司的合約銷售額增速,将保持12%-17%區間。

    審校:武瑾瑩



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