嘉里建設獲美銀降級 若正面趨勢未轉化為盈利投資者會失望

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2017-04-21 11:33

  • 股價上升主要受惠于内地奢侈品市場復蘇及内地低端城市土儲升值影響所致,但認為熱情已充分于股價反映,由於該股現估值並不吸引,若上述正面趨勢未能轉化為公司盈利,投資者将會失望。

    觀點地産網訊:4月21日,美銀美林發表研究報告指,嘉里建設近期股價上升主要受惠于内地奢侈品市場復蘇及内地低端城市土儲升值影響所致,但認為熱情已充分于股價反映,由于該股現估值並不吸引,若上述正面趨勢未能轉化為公司盈利,投資者将會失望。因此,該行将其評級由“中性”降至“跑輸大市”,目標價維持28港元。

    該行續指,上海靜安嘉里中心2016年零售銷售錄得雙位數增長,但基本續租租金錄得負增長,主要由于2013年簽訂的租金基數太高所致,該行預期今年基本續租租金将持平。而公司其他内地商場主要依賴餐飲商戶,並不十分受惠于奢侈品市場復蘇,該行估計公司2017年内地租金收入自然增長率為3%。

    同時,美銀美林預期,嘉里建設将繼續參與内地三四線城市房地産市場,因此進行股份回購及派特别息機會不大;根據過往紀錄及公司現有土儲較少,該行關注高價新增土儲帶來的潛在風險。

    據市場交易信息,目前嘉里建設報價27.9港元,跌4.95%。

    審校:楊曉敏



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