穆迪：浙江興潤置業倒閉屬于個别事件，但顯然已惹起關注

銷售能力和财務紀律較差的開發商将要通過出售資産來緩解資産負債表的壓力，否則會有被接管或破産的風險。

香港，2014年3月20日—穆迪投資者服務公司表示，浙江興潤置業投資有限公司(無評級)的倒閉屬于個别事件，但凸顯了部分負債比率高、銷售能力弱及再融資需要高的小型開發商的脆弱性。

穆迪助理副總裁及分析師梁鎮邦稱：“在此環境下，我們認為貸款機構和投資者将會挑選和偏好信用質量相對較強的借款人，因此對于财務實力較弱的開發商會造成進一步的流動性壓力。”

銷售能力和财務紀律較差的開發商将要通過出售資産來緩解資産負債表的壓力，否則會有被接管或破産的風險。

梁鎮邦稱：“因此，強弱信用項目之間的融資成本差異很可能會擴大，而擁有穩健信用狀況的大型房地産開發商将可受益于此種差異。”

梁鎮邦是在穆迪對浙江興潤置業發表題為《地方開發商的債務問題将提升高負債企業的流動性風險》(Local Developer’s Debt Woes Will Heighten Liquidity Risk for Highly Levered Companies)的報告時作出上述評論。

該報告指出，在穆迪評級的50家開發商中，大部分擁有多種融資管道、良好的流動性緩沖和地域多樣性。

特别是，自2014年初以來，受評開發商已募集總計91億美元的境外債務，而在今年底前，将有19億美元境外債務到期。

梁鎮邦稱：“因此，我們預計在未來6至12個月内，受評中國開發商不會有繫統性流動性緊縮的問題。這些企業的品牌名稱、銷售能力及财務紀律會繼續在其業務的可持續性發揮重要的作用。”

與此同時，穆迪認為中國未來12至18個月的住房需求增長會低于2013年，而開發商将須要在土地收購、開發新項目和銷售資金回籠之間取得平衡。

盡管如此，穆迪認為受評開發商的銷售不會嚴重倒退，因為中國持續進行的城鎮化計劃将可支持未來3至5年市場對大衆住房項目的需求。