新賽道里的風險識别，地産私募基金與新興領域的融合與機遇

（2022.09.25）房地産投資基金的發展不僅為廣大投資者提供了一種金融投資工具，也為過往房地産業的發展提供了高效的融資渠道，成為連接金融和房地産兩大行業的紐帶。從不确定性中找尋确定性是資本不變的邏輯，而“确定性”恰是各類型投資機構的立身之本。

地産行業曝出風險以來，穩增長、保交付及輔助去化的政策相繼出台，在政策指導下，地産經濟去金融化，積極回歸實體制造業。行業的洗牌也在繼續，VC/PE等市場資金的投資邏輯亦需要重新思量。

在地産經濟這一輪大刀闊斧的改革下，許多原本優質的資産由于流動性等原因淪為不良資産。不良資産一直是尋求高回報的投機者熱衷的項目，當前面臨的難題是如何運用多途徑化解風險資産以及拓寬不良資産處置渠道。

此外，在這一輪危機中，REITs基金的出現為成熟存量物業尤其是持有優質標的企業提供了融資、運營及退出的新方式。不過當前REITs基金的體量較小，發展緩慢，而面對波詭雲谲的資本環境，這片“藍海”未來将會有多大規模？參考國外市場，中國市場的特點及優劣勢在哪些？

與此同時，随着住宅領域的銷售端遭遇滑鐵盧，不僅行業經營者需要考略“一核兩翼”的輕重資産兼並戰略，投資者的重點也開始看向新興領域。随着物流園區、數據中心、高端長租公寓、購物中心異軍突起，資産管理者該如何規劃投資，在新賽道提升抗風險能力？

從地産行業資管人員的角度，增量市場及規模體量已經不是首要考慮的投資方向，持有型不動産尤其在是城市公共服務與産業結構調整上能夠發揮重要作用的物業類型，才是地産基金從業者應該長期聚焦的方向。

展望下半年，借助地産基金，開發商如何實現地産金融創新？海外地産基金進軍中國房地産市場的模式是否能夠大批量復制？新一輪的地産基金投資戰略如何？辦公、零售中心、酒店、旅遊或者養老地産，未來哪個方向更具有“錢”景？

11月3日，"2022觀點資本圓桌"将邀請諸多投資機構、業内標杆，以順流逆流中的投資為焦點，探讨地産金融機構該如何破局，找尋新的增長機會。其中，将聚焦于新興領域與地産私募基金的探讨。