金科一周 從獲問詢函到股債風雨起伏

觀點網 5月20日，金科股份早間開盤報3.94元，跌4.13%，随後盤中跌停；截至收盤，跌9.98%報3.7元，成交額達21.63億元；同時，“19金科03”、“21金科01”盤中跌幅超過20%，臨時停牌。

觀點新媒體了解到，盤後龍虎榜數據顯示，四機構席位合計賣出金科股份3.15億元。另外，關注到上述機構席位買入金額均為零。

這場“股債風雨”，或許與今日市場傳聞金科股份發行的公司債将展期有關。

其實，市場對于金科股份流動性關注一直存在，而這一周中有從接獲問詢函，“20金科03”連續下行觸發臨停，再到消息國資入股談判、3億資金到位，以及控股股東被強制平倉被動減持4524.47萬股等諸多事件。

可謂，風雨交集、大落大起。

問詢函與白衣騎士

5月16日周一，深交所向金科股份發出2021年年報的問詢函。

深交所關注到，金科股份2021年實現淨利潤36億元，同比下降48.78%，扣除非經常性損益後淨利潤28.69億元，同比下降53.61%，營業收入1123.1億元，同比增加28.05%。

因此，深交所請金科股份說明報告期内淨利潤與營業收入變動趨勢相背離的主要原因，是否與同行業可比公司及行業平均水平存在較大差異及合理性。

問詢函共提出了10個要求，包括要求金科股份說明報告期内毛利率呈現明顯下降趨勢、有息負債規模減少但财務費用增加、借款利息資本化率變動、投資性房地産公允價值變動等情況的主要原因及合理性等。

而其中重點要求金科股份說明是否具備足夠債務償付能力，是否存在流動性風險，已采取或拟采取的防範應對措施等。

據2021年報顯示，金科股份貨币資金289.08億元，占總資産比例為7.78%，短期借款、一年内到期的有息負債、其他流動負債合計411.35億元。

除了财務問題之外，深交所在問詢函中對于金科股份實際控制人黃紅雲前妻陶虹遐減持是否涉及違規提出了關注。

問詢函第七條中提到，3月26日，陶虹遐披露減持計劃預披露公告，其拟自減持計劃公告日起15個交易日後的六個月内以集中競價方式減持金科股份1.29%的股份。深交所請金科股份及相關方說明相關股東截至目前減持進展及持股情況，並結合相關股份來源，說明減持過程是否違反相關規定。

據觀點新媒體了解，3月24日與26日兩份公告曾經披露，陶虹遐及其一致行動人重慶虹淘文化傳媒有限公司持有金科的股份從8.05%降至7.25%。

金科股份收到問詢函後引發市場較大關注，随後5月18日、19日，“20金科03”兩日連續下探，觸發盤中臨時停牌。

據了解，“20金科03”由金科地産集團股份有限公司發行，發行規模為12.5億元，票面利率為5%，發行日期為2020年5月27日，債券年限4年。

5月19日，市場利好消息傳來，重慶市政府對金科集團制定了相關纾困措施，主要有三方面，包括分批發放纾困資金，以借款和質押項目股權的形式給到金科集團，目前已有3億元纾困資金到位；牽頭重慶的國企對以股權入股金科集團的事項進行談判；階段性入股金科集團的地産項目公司，給項目增信背書，方便銀行對金科集團進行貸款，會适度釋放金科集團在重慶項目的預售資金，金融管理部門給予金科集團融資、信貸方面的支持。

金科集團内部人士告訴觀點新媒體，目前尚未得到進一步消息，如有最新信息，公司将第一時間通過公告等形式進行發布。

同日午後，金科股份盤中一度直線漲停報4.13元，收盤報4.11元，收漲8.73%，主力資金淨流入3.90億元。

顯然，金科股份将迎來“白衣騎士”的消息，對于其股價提振起到了作用。但接下來另一場風雨驟至。

另一場風雨的驟至

5月19日晚間，金科股份公司債券投資者适當性管理安排調整公告發布。

公告顯示，鑒于近期金科股份債券價格波動較大，根據相關規定，切實保護投資者權益、維護債券市場平穩運行，金科股份将于5月20日起，針對“19金科03”、“20金科01”、“20金科02”、“20金科03”、“20金科04”、“21金科01”、“21金科03”和“21金科04”，調整上述債券投資者适當性管理安排，調整後上述債券僅限專業投資者中的機構投資者買入。

據觀點新媒體了解，債券市場投資者的動态調整，僅限合格投資者中的機構投資者可以買入該債券，公衆投資者不得再買入，原持有債券的公衆投資者可以選擇持有到期或者賣出債券。

顯然，鑒于價格波動，金科股份8只債券将僅限機構投資者買入。

5月20日，滬深股市開盤後，地産行業21只股票（觀點指數監測的重點樣本企業）中17只回調，金科股份回調9%（10時34分），接着深交所發布關于“19金科03”、“21金科01”盤中臨時停牌的公告。

關于20日股債風雨再至的原因，有市場觀點認為與金科股份發行的公司債或将展期消息有關。

與此同時，亦有關于“20金科03”展期方案傳出，消息指方案為：首期支付利息，展期15個月，每個季度支付5%，10%，10%，35%，40%；天津項目股權70%抵押給債券持有人；需要50%票面持有人同意。

另據觀點新媒體了解，金科股份副總裁兼财務負責人宋柯在2021年度業績說明會上曾表示，公司正籌備發行20億元小公募，分别歸還5月28日到期的“20金科03”本金12.5億元和7月8日到期的“19金科03”本金6.96億元，本金合計19.46億元。

彼時，宋柯表示，針對下半年到期的公開債，公司将積極做好發行安排，通過發新還舊、籌措自有資金，以及優化預售資金監管賬戶，來兌付下半年要到期的這些債務。

“目前金科股份的愛琴海6.9億元ABS已經取得了交易所的無異議函，同時也在推動40億元的中票工作，還會根據市場的情況發行新的債券額度的工作，會盡最大努力實現公開市場到期債務的兌付。”

另據企業預警通顯示，截止目前，金科股份債券存量規模154.42億元，債券19只；其中，私募債28.86億元，占比18.69%。

境外債券方面，僅一筆利率6.85%的3.25億美元債券。因而金科股份的債券兌付壓力更多來自境内債券，其中一年以内到期的部分為36.16億元，接下來還有兩筆超短期融資券“21金科地産SCP003”、“21金科地産SCP004”将于6月和9月到期，債券余額分别為10億元和8億元。

另截止發稿前，5月20日晚，金科股份再發一則公告，控股股東金科控股于5月18日至5月19日被中信證券強制平倉，被動減持數量4524.47萬股，占金科股份總股本的0.85%。