泡泡瑪特布局歐洲生意 “盲盒”吸金樂園夢步入現實

觀點網“開盲盒的樂趣在于，你永遠無法預測下一個打開的會是什麼角色。”正如盲盒愛好者們對于未知的期待，泡泡瑪特的商業棋局也如盲盒中的玩偶一般，接連浮現。

1月15日，倫敦首家POPMART門店正式試營業，店鋪坐落于倫敦西區80 Shaftes bury Avenue，總店面395平方英尺。泡泡瑪特副總裁、泡泡瑪特國際總裁文德于媒體采訪中表示，作為歐洲首家旗艦店，希望通過英國倫敦首家店鋪從而建立穩固的粉絲群，影響歐洲其他地區，以便在英國和歐洲進一步擴張。

而在倫敦店鋪亮相之前，泡泡瑪特已完成了入駐韓國、日本、美國、加拿大、新加坡等23個海外國家及地區，更在2021年11月底宣布，将于全球範圍内進一步落地100家快閃店。

IP護城河

創立于2010年，泡泡瑪特初期目標定位為“潮流雜貨中的屈臣氏”。2013年到2014年，相繼獲得天使輪、A輪融資，但在品牌早期的磨合與探索中，並沒有确定固定的盈利模式。

據泡泡瑪特2015年度報告顯示，年内虧損1655.5萬元，而2016年年度報告中，年内虧損達到3015.7萬元，同比上升92.5%。

“血虧”期間，泡泡瑪特並未坐以待斃。2015年B輪融資，泡泡瑪特通過銷售數據發現店内一款來自日本的IP形象玩具産品“Sony Angle”的銷量領先于其它同種類商品。

在發覺潮流産品IP的吸金能力後，泡泡瑪特正式開啟探索品牌IP之路。

暨“Sony Angle”繫列盲盒玩偶之後，“Molly”、“Dimoo”等代表IP逐漸出現在其财報中，IP矩陣的深度開發使得泡泡瑪特再獲多輪融資。其中，2020年4月的戰略融資便高達1億美元。

2020年12月1日，泡泡瑪特宣布正式開啟公開招股，12月4日定價,12月11日于港交所挂牌，坐實“盲盒第一股”的名号。

根據招股書顯示，泡泡瑪特所運營IP産品2019年毛利率為71.3%，以此計算，每件産品成本則不超過15元。成本對應利潤，2017年至2019年，據泡泡瑪特年報數據，淨利潤從156.9萬元升至4.51億元，增長近300倍。

這種近乎狂奔的趨勢自泡泡瑪特上市以後有所緩解，2020年營業收入25.13億元，淨利潤為5.23億元，增速為15.96%；2021年上半年，泡泡瑪特營收17.73億元，同比增長116.8%，淨利潤4.35億元，同比增長144.1%。

另于1月1日，泡泡瑪特披露2021年第三季度簡要經營情況，三季度收入約12.71億至13.07億元，同比增長75-80%。值得注意的是，泡泡瑪特零售店錄得正增長達40%-45%。

截至2021年9月30日，泡泡瑪特位于國内的線下門店達到250間。

通過IP産品建立起産業護城河，無疑是泡泡瑪特逆襲上市的法寶，而當資本市場回歸理性，處于新消費領域的泡泡瑪特急需尋找新增量，出海是必選之策。

2019年4月，泡泡瑪特宣布與babywatch簽署歐洲拓展協議，從法國開始拓展歐洲市場，在此基礎上實現全球化運營。據悉，babywatch目前供應歐洲超過200家實體門店的B2B服務。

2020年，泡泡瑪特于英國參加動漫展MCM和DesignerCon UK，這兩次參展經驗為其深入歐洲市場拓展提供一定基礎，也為後續倫敦首店打下地基。

另于同年9月5日，泡泡瑪特首家海外直營店于韓國首爾江南區國際貿易中心正式開業；2021年4月23日，泡泡瑪特又于韓國首爾江北區55I‘PARK購物中心落地第二家實體店。

另在新加坡、馬來西亞、加拿大等國家，泡泡瑪特通過機器人商店、快閃店、電商等多個渠道進入市場。

據年報數據顯示，2019年泡泡瑪特海外銷售收入2689萬元，占比1.6%，至2020年，銷售收入增至7417.2萬元，占比上升至3%。

2021年中期報告中，泡泡瑪特表示将致力提高在海外國家、地區的品牌知名度和潮玩市場份額，實現當地業務本地化是海外業務的核心。

另在近期三季度交流會中，泡泡瑪特稱第三季度已在澳大利亞建立了合資公司，並于4季度開始在其他地區啟動開店計劃，預計2021年全年海外市場增長率将超2倍。

誠然，對于泡泡瑪特來說，出海是探尋新增量的有力舉措，而針對國内市場的進一步推動，泡泡瑪特則更想成為“樂園大亨”。

試水主題公園

泡泡瑪特創始人王甯曾在2020年表示：“再給我們五年時間，也許大家會覺得我們是國内最像迪士尼的一家企業，我們也許會擁有很多非常有價值的超級IP，用不一樣的方式去孵化、挖掘並将其商業化。”

師夷長技以制夷，一年後，泡泡瑪特官宣入駐正式迪士尼小鎮，以“泡泡瑪特劇場”為概念，分别打造出劇本創作區、排練區、舞台區等完整的童話劇場氛圍。

将店鋪開在迪士尼園區並非泡泡瑪特的最終目的，在目前品牌主力IP産品銷售額下滑的今天，泡泡瑪特更希望通過多手段延長原有IP的壽命，並尋找新的業務支撐點。

2020年始，泡泡瑪特開始與北京朝陽公園溝通合作事宜，整租朝陽公園内“歐陸風韻”項目，于同年3月對外披露建設主題公園的意向。並在2021年8月18日，正式成立北京泡泡瑪特樂園管理有限公司。

據企查查信息顯示，該公司法定代表人為胡健，注冊資本1000萬元，經營範圍包括了城市公園管理、遊樂園等。

據了解，泡泡瑪特樂園項目概念設計已經完成，處于方案設計階段，而該樂園團隊正在與具備環球影城或迪士尼樂園建設經驗的供應商建立合作關繫，将項目打造成集潮玩IP、文化傳播、沉浸式體驗、休閑娛樂于一體的潮流文化樂園。

由此可知，泡泡瑪特建設主題公園的根本目的還是在于延長其IP生命力。

泡泡瑪特曾在招股書中表示，IP授權主要包括兩類，商品授權及空間授權。其中，空間授權便是指使用IP及相關概念進行主題活動或空間裝飾(如展會、展覽、主題店及主題公園)，旨在提供沉浸式體驗以及銷售IP相關産品。

根據弗若斯特沙利文報告，中國的IP授權行業的市場規模預測在2024年前将達人民币1686億元，自2019年起復合年增長率為14.8%。

如此看來，“樂園”商業路線值得一試，但根據泡泡瑪特所追逐“目標”迪士尼2021年得财報數據，這條路並非坦途。

2021财年第三季度以來，迪士尼樂園及衍生品業務開始緩慢復蘇，但增長不如人意。該業務全年營收165.52億美元，同比下滑2.8%；營業利潤4.71億美元，同比增長3.5%。

而迪士尼樂園全年營收112.12億美元，同比下滑8.4%，占據樂園與衍生品整個部門營收的三分之二；營業虧損達22.13億美元，2020年則虧損16.96億美元，虧損進一步加大。值得注意的是，上海迪士尼的遞延淨運營虧損為1億美元。

此外，于2020财年，迪士尼樂園業務淨運營虧損7億美元，而2021财年則擴大至10億美元。

據公開數據顯示，泡泡瑪特目前運營93個IP，其中自有的12個IP中只有4個銷售額超過1億，而當家IP産品“Molly”的銷售數據從2017年至2020年上半年自89.4%降低至13.7%。據悉，另有25個獨家IP及56個非獨家IP則面臨授權被收回的風險。

另有關泡泡瑪特的樂園IP開發，相關人士告訴觀點新媒體，目前泡泡瑪特的IP問題主要為“缺乏故事性”，盡管産品在短時間内會有爆點，但是熱度並不能持續太久。