抵押總部後再尋融資 世茂集團配股11.7億港元償債

觀點地産網 在抵押總部融資的風波剛剛過去不久，世茂在市場上又找到了一筆新錢。

12月7日，世茂集團發布公告稱，拟通過先舊後新的方式以每股8.14港元配售1.45億股，融資11.73億港元，配售價較最後交易日每股8.9港元折讓約8.54%。

早上開盤後，世茂集團股價迅速走低，一度跌逾6%。截止11:00發稿，世茂集團報8.62港元，當天下跌3.15%，市值315億港元。

值得注意的是，龍光也在同日宣布配股融資，以配售價每股6.80港港元配售1.72億股，獲取11.7億港元資金用于項目投資及作為一般營運資金。

據觀點地産新媒體了解，從融創于11月14日的股權融資開始算起，在不足一個月内，已經先後有融創、旭輝、新城、龍光、世茂在股權方面入手，通過發行新股份融資。

資料來源：企業公告，觀點指數整理

其中，融創是唯一一家融資額超過20億港元的房企，也是僅有的選擇配售物業子公司現有股份的房企，而大股東孫宏斌将提供4.5億美元的無息借款，給資本市場重新注入了信心。

對于新城和旭輝而言，兩者則采用了上市房企較為罕見的供股，一方面是彼時寒冷的資本市場難以通過合理的配售價尋到承配人和機構，而另一方面大股東通過對供股兜底的方式，展示資金實力和對上市公司的支持。

從融資用途上看，新城和旭輝兩家采取供股方式融資的房企均沒有将錢直接流向債務端，而是指向項目投資。

股權融資在不産生額外債務及利息費用的情況下将是公司募集額外資金作進一步發展或償還貸款的最合适方法。

作為資本市場經驗豐富的“老手”，除了A股平台世茂股份與港股平台世茂集團之間的資産騰挪。去年初，在完成了福晟、粵泰等多筆大並購後，世茂集團也選擇兩度通過配股方式籌得69億港元。

于2020年1月份，每股29.58港元的配售價，配售1.58億股募資46.38億港元；4月份，以每股29.73港元配售7820.4萬股籌資23.11億港元。

在去年的兩度配股融資中，世茂的資金用途均闡明為“項目開發、償還本公司債務及本集團一般營運資金。”

此次世茂配股融資預計将籌得淨額11.73億港元，拟将該所得款項淨額用于償還公司債務及用作集團一般企業用途。

兩相比較，世茂在融資額大幅縮減的同時，在具體的用途上也不再用于項目開發。

世茂在近期的投資者交流會上曾表示，公司買地會轉向保守一些，保剛兌，集中資金保證債券的償付。當後續融資通道正常後，世茂還是會買地。

近半年來，世茂主要通過公司實控人家族的回購來提振市場，同時上市公司回購債券維持債權人的信心。

僅從世茂的财報上看，其是一家财務健康的房企。截止上半年，世茂保持在“三條紅線”的綠檔，扣除預收款後的資産負債率為68%，淨負債率50.9%，現金短債比為1.9倍。

然而，世茂更多的細節藏于一些片段之中。在債券市場中，作為一家綠線房企，世茂在市場上沒有明顯負面消息時，其價格卻一路偏低。

11月5日，消息指世茂在陸家嘴信托出現逾期。世茂迅速回應稱其為假消息，目前尚未到期。雙方合作正常，從未有過逾期或面臨延期償付事項，存續總量約30億元，

同時，世茂還透露，公司有發行理财産品，“規模很少，不能說絕對沒有，我們有些地區公司做了一點。”

今年前10個月，世茂集完成銷售額2418.4億元，並下調了全年目標，預計将在2900億左右。而明年預期還會繼續下降，預期在3000億元内。

世茂近兩年通過並購和擴張買地重返前10，目前市場銷售去化端受到了嚴格的管控，導致世茂集團的回款比預期要下降了不少。

11月末，穆迪将世茂列入評級下調觀察名單。其指出，在融資緊張和市場情緒疲軟的情況下，世茂是否有能力以合理的成本獲得新的融資解決其規模龐大的境内外債務到期問題仍存在不确定性。”

不過，穆迪預計世茂集團将有足夠的内部現金償還其短期到期債務，但償債将減少其流動性緩沖和同期運營可用資金。

在傳統的融資通道上，世茂透露境内主要發債平台世茂建設還有幾十億債券額度，但市場信心沒修復發不出來。

在境内外債券融資通道緊閉之時，房企們只能尋求一些新的路徑來融資，例如股權、抵押物業。

據澎湃新聞消息，世茂質押集團總部大樓上海世茂大廈，以進行融資。世茂集團回應稱 “固定資産抵押融資其實是市場的常規操作，以往我們也有做過類似抵押。”

無獨有偶，禹洲在早些時候也将深圳總部大樓抵押，以此獲得了11億元貸款。禹洲方面回應觀點地産新媒體稱，在市場比較困難的背景下，對禹洲來說非常有意義，這筆債年限很長，公司沒有短期的壓力。

在銷售回款和債券通道同時面臨困難之時，房企們正不斷尋求新的資金保證公司正常運轉，只有活下去才有資格談未來。